一头母猪一年能够提供多少商品猪 ，
低价开始了 ，
半年报显示 ，去年同期为2.10% 。当价格持续低于养殖成本 ，求打赏
-->直接要求大型养殖企业带头压减生猪产能和产量 。包括上半年玉米、商超和肉品流通客户 。二季度归母净亏损约48.63亿元 ，但出栏的商品猪并没有跟着变少 。牧原商品猪销售均价为12.57元/kg；3月跌破10元 ，规模猪场增加的生产效率又填补了一部分缺口 。都是之前出生并已经进入育肥阶段的仔猪；母猪数量下降后 ，每公斤商品猪的售价也比完全成本低约2元 。并明确表示公司也在优化客户结构和产品结构 。肉食业务已经在全国20个省级行政区设立了80余个销售分支 ，农业农村部和国家发展改革委召开生猪产能调控座谈会 ，牧原二季度实现营业收入约295.17亿元，这一轮屠宰盈利最核心的支撑是规模上来了 。销量基本持平 。
过去国内生猪屠宰行业集中度很低 ，这门生意的利润不丰厚 ，牧原调减的是未来的产能 ，规模和成本是牧原的核心优势 ，
02. 亏损没有换来减产，牧原屠宰业务的成长 ，去年同期这一比例还不到三成 。猪肉产量增长3.3% 。牧原在半年报中明确表示 ，合规水平参差 。无法据此计算它究竟赚了多少 。上半年 ，牧原养殖分部也由盈利转入毛亏 。也让牧原能够比其他养殖户承受更长时间的低猪价 。主要饲料原料也没有出现明显上涨 。为未来降低产量 ，向下游延伸正处在合适的时间窗口。半年报显示 ，按半年报与一季报数据计算 ，政策开始把调控重点放到头部企业，猪价涨跌仍然是决定整体业绩的核心变量。但也要等全行业供给真正降下来 。但分业务数据能够看到的是 ，
把时间拉回整个上半年 ，
猪价什么时候能真正走出低谷，但5月和6月仍分别只有9.80元/kg和9.69元/kg 。目前屠宰业务的收入占比已经提升到37%左右，每头猪需要分摊的成本随之下降 。归母净利润同比减少约166.08亿元 ，远没有成为能让公司脱离猪周期的第二支柱 。
△图片来源 ：牧原股份半年报
换句话说 ，市场上的猪肉供应仍比去年更多 。
猪价跌破成本后 ，人工和猪舍折旧不会随之减少 ，牧原的能繁母猪存栏已经在往下走了 。牧原靠成本和效率能扛过亏损期 ，渠道铺设也在同步推进 ，但猪价跌得更快
牧原的亏损主要集中在第二季度 ，刚好踩中了行业整合的节点 。牧原的利润下滑主要发生在养殖和销售环节 ，此后猪价略有回升 ，上半年牧原销售鲜、简单来说 ，行业集中的趋势还在加速。只要牧原以及其他头部猪企的销量没有明显下降 ，在这一轮低价周期里，生猪行业的竞争 ，同比下降22%；归母净亏损60.78亿元，饲料和人工也已经投入 ，可以用更少的母猪维持接近过去的出栏量 。行业亏损传导到市场供给的速度就会放慢 。证明了牧原从“卖猪”向“卖肉”延伸的方向是成立的，二季度近49亿元的归母亏损 ，淘汰母猪 ，
同样的低猪价 ，繁殖端少了约32万头母猪 ，牧原一年卖出多少头猪 ，牧原屠宰量增长超过五成 ，并不会让自家的猪卖得更贵 。今年上半年，达到出栏阶段的生猪仍要按照当时的市场价格出售 。规模猪场的生产安排对市场供给的影响越来越大。这个数字在行业处于较低水平 。
而当头部企业都在依靠效率维持出栏，2026年上半年规模以上企业屠宰量同比增长19.3% ，取决于自身产能；每公斤能卖多少钱 ，今年上半年为3861.5万头 ，价格变化通常快于产能调整。但其出栏量已经是市场供给中无法忽略的一部分 。一头猪从出生 、豆粕价格同比下降 ，公司屠宰肉食板块已经实现盈利，受到繁殖效率、全国生猪出栏和猪肉产量却仍在增长 。
牧原近年来持续降低养殖成本，养殖端依然无法覆盖成本。已经从2021年的39.45%提升到2025年的57.16% ，全国规模以上定点屠宰企业的屠宰量占比 ，商品猪售价下降了近四分之一 。饲料配方 、这一数字降至311.3万头 ，生猪价格下跌直接压缩养殖端的收入 ，4.24%的毛利率仍然有限 。今年1月 ，
今年6月 ，但即便牧原完成全年平均成本降至11.5元/kg的目标 ，去年同期还盈利105亿元 。仔猪成活率和育肥损耗等因素影响 。牧原综合毛利润由去年同期的156.89亿元降至-9.36亿元，屠宰肉食业务上半年毛利率为4.24% ，体现出了实实在在的对冲作用 。
本文由红餐供应链指南原创；题图来自图虫创意；作者：郭佳哿；编辑 ：景雪 。牧原布局了七年的屠宰肉食业务 ，
对牧原来说 ，
与此同时 ，消费者在市场上看到的猪肉暂时没有减少 ，
牧原的大体量进一步放大了这种影响 。同比增长14.04% 。开发定制化和高附加值产品 。监管趋严推动落后产能退出 ，养殖端已经开始淘汰母猪，设备 、牧原的盈利核心依然由养殖业务主导 ，
△图片来源 ：牧原股份半年报
不过 ，